Güney Kore savunma üreticisi rekor satışlara ulaştı
Güney Kore merkezli Hyundai Rotem, 24 Nisan 2026’da tarihinin en güçlü ilk çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı.
Şirketin toplam satışları yıllık bazda yüzde 23,9 artışla yaklaşık 983 milyon dolara ulaşırken, bu büyümenin arkasında yüzde 27,2 faaliyet kâr marjına ulaşan savunma iş kolu yer aldı. Güçlü performans, şirketin kredi notunun üç büyük derecelendirme kuruluşu tarafından birden yükseltilmesini de beraberinde getirdi.
2026’nın ilk çeyreğinde faaliyet kârı yaklaşık 151 milyon dolar olarak gerçekleşti ve bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 10,5 artışa işaret etti. Net kâr ise yüzde 29 artışla yaklaşık 137 milyon dolara yükselirken, net kâr marjı yüzde 13,9 seviyesinde sabit kaldı. Vergi öncesi kâr yaklaşık 186 milyon dolara ulaşarak yıllık bazda yüzde 36 artış gösterdi. Bu dönemde şirketin kredi notu A+ pozitif görünümden AA- durağan seviyesine yükseltildi.
Savunma segmenti lokomotif oldu
Şirketin büyümesinde en büyük katkıyı Savunma Çözümleri segmenti sağladı. Savunma satışları yıllık bazda yüzde 22,2 artarak yaklaşık 542 milyon dolara ulaştı ve toplam gelir içinde en büyük payı oluşturdu. Bu segmentte faaliyet kârı yaklaşık 148 milyon dolar olurken, yüzde 27,2’lik kâr marjı dikkat çekti. Bu oran, önceki çeyreklerdeki zirve seviyelerin bir miktar altında kalsa da büyük ölçekli bir savunma üreticisi için oldukça yüksek bir seviyede kaldı. Savunma segmenti tek başına şirketin toplam faaliyet kârının yüzde 97,6’sını üretti.
Demiryolu çözümleri segmentinde ise satışlar yüzde 35 artarak yaklaşık 366 milyon dolara yükselmesine rağmen faaliyet kârı yüzde 40,8 düşüşle yaklaşık 2 milyon dolara geriledi. Bu segmentte kâr marjı yalnızca yüzde 0,5 olarak gerçekleşti. Bu durum, talep eksikliğinden ziyade genişleyen proje portföyünün uygulama maliyetlerinden kaynaklandı. Eco Plant segmenti ise yıllık bazda yüzde 4,6 düşüşle yaklaşık 74 milyon dolar satış ve yüzde 2,3 marjla 1,7 milyon dolar faaliyet kârı açıkladı.
Yeni siparişler 2026’nın ilk çeyreğinde yaklaşık 479 milyon dolar seviyesinde gerçekleşerek yıllık bazda yüzde 78,5 düşüş gösterdi. Ancak bu gerileme, savunma tedarik süreçlerinin düzensiz yapısından kaynaklandı. Şirketin toplam sipariş bakiyesi yaklaşık 20,1 milyar dolar seviyesinde sabit kalırken, bu rakam 2024 sonundaki 12,7 milyar dolara kıyasla önemli bir artışa işaret ediyor.
Polonya K2 tank programı öne çıkıyor
Sipariş portföyünde en dikkat çeken proje, yaklaşık 6,1 milyar dolar büyüklüğe sahip Polonya K2 tank programının EC2 fazı oldu. Rusya-Ukrayna savaşının ardından Avrupa’da savunma harcamalarını artıran Polonya, bu programla zırhlı birliklerini modernize etmeyi hedefliyor. Hyundai Rotem, ilk üretimleri Güney Kore’de gerçekleştirirken, ilerleyen aşamalarda Polonya’da lisanslı üretime geçilmesi planlanıyor.
K2 Black Panther ana muharebe tankı; 120 mm top, otomatik doldurucu, kompozit zırh ve aktif koruma sistemi gibi ileri teknolojileri yerli güç grubu ile birleştiriyor. Program, Avrupa’daki en büyük kara platformu tedarik projelerinden biri olarak öne çıkıyor.
Şirketin diğer savunma projeleri arasında, yaklaşık 169 milyon dolar değerindeki engel aşma araçlarının seri üretimi ile yeniden kullanılabilir küçük fırlatma araçları için metan motor teknolojisi geliştirme ve test projeleri de yer aldı.
Bilanço tarafında ise güçlü bir tablo dikkat çekti. Nakit varlıklar yaklaşık 1,81 milyar dolara yükselirken, toplam özkaynaklar 2,15 milyar dolara ulaştı. Borç/özkaynak oranı yüzde 206’dan yüzde 188’e gerileyerek finansal yapının güçlendiğini gösterdi.
Yüzde 27,2 faaliyet kâr marjına sahip hızla büyüyen savunma segmenti, yükselen kredi notu ve milyarlarca dolarlık sipariş portföyü ile Hyundai Rotem, 2026’ya küresel savunma sanayii içinde oldukça güçlü bir konumda giriş yaptı. Avrupa’daki yeniden silahlanma eğilimi ise şirketin önümüzdeki dönemde de büyümesini sürdürebileceğine işaret ediyor.
Kaynak: M5, Defence Blog
